Hasta ahora, la decisión por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI) solo ha sido una suspensión, mas no una cancelación definitiva. Esto da la oportunidad de corregir el rumbo fiscal.
Diversas opiniones de analistas, economistas y líderes gremiales han suscitado la decisión que el pasado 26 de abril tomó el Fondo Monetario Internacional (FMI) al suspender temporalmente la Línea de Crédito Flexible (LCF) al país, el cual podría calificarse como una tarjeta de crédito que puede ser vital en caso de necesitarla. Para Colombia, esta línea de crédito se dirige a apoyar con reservas internacionales a los bancos centrales frente a faltantes de liquidez.
¿Qué es una LCF?
La Línea de Crédito Flexible (LCF) es un respaldo financiero que el FMI otorga a países con fundamentos económicos sólidos para protegerse contra choques externos. La suspensión refleja preocupaciones sobre el deterioro de las cuentas fiscales y envía una señal de alerta sobre la situación económica del país. Para Oliver Pardo, profesor asociado al Departamento de Administración de la Universidad Javeriana, la utilidad de esta línea de crédito fortalece la confianza de los inversionistas y reduce el riesgo de ataques especulativos sobre la moneda.
¿Es un recurso nuevo?
Colombia ha recurrido a la línea de crédito flexible en dos momentos críticos: la primera vez tras su aprobación en 2009 y posteriormente en 2020, durante la pandemia de COVID-19. Aunque instrumentos similares existían desde antes, el mecanismo no siempre llevó el nombre actual. De hecho, en 1999, cuando el Banco de la República decidió eliminar la banda cambiaria, el país recibió un apoyo de liquidez para evitar una crisis en el mercado cambiario.
La Línea de Crédito Flexible sirve como un seguro de liquidez, ayudando a enfrentar choques externos y fortalecer la confianza de los inversionistas. Fuente: Gráfico del Banco de la República y FMI (comunicados oficiales).Ante la controversia, el presidente Gustavo Petro, a través de su cuenta de X, indicó que el pronunciamiento del FMI se debe a una deuda que dejó el pasado Gobierno Duque para atender la pandemia. “El crédito lo tomó Duque para enfrentar el Covid; fue usado en subsidios a los empresarios más ricos del país. Mi gobierno asumió el compromiso de pagar la deuda de Duque y ya vamos para el último pago, que efectuaremos cumplidamente”.
Error, no poder hacer uso de crédito del FMI, que sería una locura hacerlo, esta ligado a que ye se tomó un crédito que se está pagando. El credito lo tomó Duque para enfrentar el Covid, fue usado en subsidios a los empresarios más ricos del país.
Mi gobierno asumió el… https://t.co/X3imuA6GTv
— Gustavo Petro (@petrogustavo) April 28, 2025
Sin embargo, para Andrés Giraldo, profesor asociado de la Pontificia Universidad Javeriana, lo que aduce el Fondo Monetario Internacional es que las cuentas del Gobierno no son claras. “Hoy en día todavía hay una conversación pendiente con el Ministerio de Hacienda para ver si se cumplió o no de verdad la regla fiscal”.
Además, el FMI habría renovado recientemente la línea de crédito al Gobierno. No obstante, la decisión actual del organismo es comparable a “congelarle la tarjeta de crédito al país”, explicó Giraldo. “Cuando quiera reactivarla, deberá venir y hablar conmigo y, cuando me llame, por favor, muéstrame un plan fiscal serio, creíble, en donde nos indique que efectivamente usted va a cumplir la regla fiscal”, agregó en referencia a la postura del FMI.
Corregir el plan fiscal: sí o sí
Pardo advirtió que, de no corregirse el desbalance fiscal, la cancelación de la línea de crédito sería inevitable. “Lo que podría encarecer aún más el dólar y aumentar el costo de la deuda. Esto generaría un efecto de bola de nieve: mayor servicio de deuda, más déficit, menor liquidez y mayor incertidumbre sobre la capacidad de pago del país”.
En este momento, la deuda pública supera ligeramente el 50 % del PIB, según Jaime Rojas, líder del Centro de Investigación en Análisis de Datos Económicos y Sectoriales del Politécnico Grancolombiano. El experto señaló que existe un problema para garantizar los recursos necesarios para el presupuesto nacional de 2025. “Hay un déficit presupuestal que todavía no se encuentra de dónde se van a cubrir esos recursos faltantes; el Gobierno no pudo presentar una nueva reforma tributaria al Congreso. El recaudo no es suficiente y sigue cayendo”, explicó.
“Además, teniendo en cuenta que dentro de ese presupuesto nacional está, obviamente, el pago de los servicios de deuda. El hecho de que esté en peligro el monto total del presupuesto hace temer que efectivamente pueda existir un riesgo de que Colombia pueda seguir respondiendo normalmente por la deuda que tiene. Hay que decir que Colombia siempre ha sido un país muy buen deudor y no ha tenido problemas con eso”, finalizó Rojas.
¿Qué piensa?
María Claudia Lacouture, presidenta de la Cámara Colombo Americana, AmCham Colombia: “La suspensión temporal del acceso de Colombia a la Línea de Crédito Flexible del FMI, una “tarjeta de crédito de emergencia”, es una alerta clara. Aunque no hemos perdido todo el respaldo, urge corregir el déficit fiscal, controlar el gasto y fortalecer el crecimiento”.
Luis Fernando Mejía, director de Fedesarrollo: “Esta decisión refleja la gravedad de la situación fiscal: un déficit del 6,8% del PIB en 2024 —el tercero más alto en 120 años—, un incumplimiento de la regla fiscal el año pasado y una meta de déficit para 2025 sin credibilidad ante los mercados”.
José Manuel Restrepo, exministro de Hacienda y Crédito Público y rector de la Universidad EIA: “La decisión del Fondo Monetario Internacional de condicionar los recursos de la línea de crédito flexible para Colombia no es una buena noticia. Esta noticia se da en el marco de la denominada revisión del artículo cuarto de la Constitución del Fondo Monetario Internacional”.
Actualmente, el anteproyecto del Presupuesto General de la Nación 2026 es más bajo que el del año anterior, lo que refleja un reconocimiento de la necesidad de ajustar el gasto para enfrentar las restricciones fiscales y recuperar la credibilidad financiera.
